1、什麼是深港通？

答︰深港通是“深港股票市場交易互聯互通機制”的簡稱，是指深交所和香港聯合交易所有限公司（下稱“聯交所”）建立技術連接，使兩地投資者通過當地證券公司或經紀商買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票。

深港通包括深股通和深港通下的港股通（下稱“港股通”）兩部分。深股通是指香港投資者委托香港經紀商，經由聯交所在深圳設立的證券交易服務公司（SPV），向深交所進行申報，買賣規定範圍內的深交所上市的股票；港股通是指內地投資者委托內地證券公司，經由深交所在香港設立的證券交易服務公司（SPV），向聯交所進行申報，買賣規定範圍內的聯交所上市的股票。

2、港股通規定範圍內的標的股票有哪些？

答︰港股通股票包括以下範圍內的股票︰（1）恆生綜合大型、中型、小型股指數成份股，且小型股指數成份股定期調整考察截止日十二個月港股平均月末市值不低于港幣50億元；（2）A+H股上市公司在聯交所上市的H股。

上述範圍內股票存在以下情形的，不納入港股通股票︰（1）在深交所上市的A股被實施風險警示、被暫停上市或者進入退市整理期的A+H股上市公司的相應H股；（2）A股在上交所風險警示板交易或被暫停上市的A+H股上市公司的相應H股；（3）在聯交所以港幣以外貨幣報價交易的股票；（4）深交所認定的其他特殊情形。

3、哪些投資者可以參與港股通？

答︰參與港股通的境內投資者限于機構投資者和滿足港股通適當性要求的個人投資者。機構投資者參與港股通交易，應當符合法律、行政法規、部門規章、規範性文件及業務規則的規定。

個人投資者參與港股通需滿足以下條件︰
（1）證券賬戶及資金賬戶內的資產合計不低于人民幣50萬元，其中不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券；
（2）通過證券公司評估，滿足知識水平、風險承受能力和誠信狀況等方面的要求；
（3）不存在嚴重不良誠信記錄，不存在法律、行政法規、部門規章、規範性文件和業務規則規定的禁止或者限制參與港股通交易的情形。
符合上述適當性條件的個人投資者，還需簽署風險揭示書，並且與證券公司簽署委托協議後方可參與港股通交易。

4、深港通的額度控制是如何規定的？

答︰深港通不設總額度限制，但為防範資金每日大進大出的跨境流動風險，深港通設置了每日額度的限制，深股通每日額度為130億元，港股通每日額度為105億元。

當日港股通額度余額使用完畢，可能會影響投資者的買入申報。具體來說，當日額度在聯交所開市前時段使用完畢的，本所證券交易服務公司暫停接受相應時段後續的買入申報，在該時段結束前不再恢復，但仍然接受賣出申報。因賣出申報成交等情形，導致當日額度余額大于零的，本所證券交易服務公司在聯交所持續交易時段開始時恢復接受後續的買入申報。當日額度在聯交所持續交易時段或者收市競價時段使用完畢的，本所證券交易服務公司停止接受當日後續的買入申報，但仍然接受賣出申報。在上述時段停止接受買入申報的，當日不再恢復，本所另有規定的除外。

此外，深港通下的港股通和滬港通下的港股通每日額度由深滬證券交易所分別控制，即均為105億元人民幣，互不影響、也不相互調劑。

5、港股通標的股票調出，對投資者的交易有何影響？

答︰股票調出港股通股票，投資者不得通過港股通股票買入，但可以賣出。調出港股通股票的生效時間，以深交所證券交易服務公司公布的時間為準。

6、投資者參與港股通交易時，在交易日方面有哪些應該特別注意的事項？

答︰港股通將僅在深港兩地均為交易日並且能夠滿足結算安排時開通。深交所證券交易服務公司將于每年年末在指定網站公布下一年港股通交易日歷安排。深港通開通當年的交易日安排將在開通前向市場公布。

如果發生深交所證券交易服務公司認定的特殊情形，導致或者可能導致港股通交易無法正常進行的，那麼深交所證券交易服務公司可以調整港股通交易日並向市場公布。

7、港股通股票的交易時間是如何規定的？

答︰投資者買賣港股通股票的交易時間應遵守聯交所規定，即交易日的9:00至9:30為開市前時段（集合競價），其中9:00至9:15接受競價限價盤申報；9:30至12:00及13:00至16:00為持續交易時段（連續競價），接受增強限價盤申報，16:00-16:10為收市競價交易時段（于16:08-16:10之間隨機收市），16:01開始接受競價限價盤申報。

8、同一交易主體的深港通下的港股通賬戶和滬港通下的港股通賬戶可以混用嗎？

答︰不可以。深港通和滬港通采用“雙通道”獨立運行機制，深港通下的港股通和滬港通下的港股通證券賬戶股票不能交叉賣出，同一交易主體需分別通過深港通下的港股通賬戶或滬港通下的港股通賬戶進行交易和行權。比如，投資者通過深港通下的港股通賬戶買入某港股標的公司的股票，無法通過滬港通下的港股通賬戶賣出，只能通過原買入賬戶賣出；如果投資者要行使該港股標的公司的股東權利（如股東大會投票等），也只能通過原買入賬戶進行意願申報。另需提醒投資者注意的是，滬深港股通資金賬戶資金可以交叉使用，即通過滬港通下的港股通賣出港股的資金可用于買入深港通下的港股通港股，通過深港通下的港股通賣出港股的資金可用于買入滬港通下的港股通港股。

9、投資者可以通過哪些類型的訂單參與港股通交易？

答︰內地投資者參與聯交所自動對盤系統交易港股通股票時，在競價時段（含開市前時段和收市競價時段）應當采用“競價限價盤”委托；在持續交易時段應當采用“增強限價盤”委托。

10、聯交所的持續交易時段是怎樣規定的？

答︰每個全日交易日的上午9:30至中午12:00以及下午13:00至16:00是聯交所的持續交易時段。

在持續交易時段,一方面,交易系統會按照價格優先、時間優先的原則成交；另一方面,交易系統只接受“限價盤”、“增強限價盤”及“特別限價盤”（注︰港股通投資者在持續交易時段內只可輸入“增強限價盤”）。

在此時段,輸入交易系統的買賣盤價格不可大于按盤價（最近參考價）9倍或以上及少于九分之一或以下。同時,每個買賣盤的數量不得超過3,000手股份。

11、聯交所的買賣盤“增強限價盤”有何特點？

答︰增強限價盤適用于持續交易時段,投資者可以其指定或者更優的價格買入或賣出股票。增強限價盤可以同時與10條輪候隊伍進行配對,也就是輸入賣盤可以較最佳買盤價低9個價位,輸入買盤可以較最佳賣盤價高9個價位。在充分征求投資者意願後將按此前輸入的指定限價轉為一般限價盤,存于所輸入價格的輪候隊伍中。而在收市競價交易時段開始時，系統里所有未成交而符合價格限制的限價盤及增強限價盤也會被視為競價限價盤，自動轉至收市競價交易時段。

12、港股通投資者是否可以修改訂單？

答︰投資者的港股通訂單如果已經申報的,不得更改申報價格或數量,但在聯交所允許撤銷申報的時段內,未成交的申報可以撤銷。

聯交所市場允許港股通投資者撤銷申報的時段包括,交易日開市前時段的9:00-9:15（即輸入買賣盤時段）、9:30-12:00（持續交易時段）、13:00-16:00（持續交易時段）和16:01-16:06（收市競價交易時段）。此外,港股通投資者可以在12:30-13:00的時段內撤銷上午未成交的買賣盤申報。

13、港股通投資者如何行使股東權利？

答︰中國結算作為港股通投資者港股的名義持有人，將投資者取得的證券以中國結算名義存管在香港結算，通過香港結算行使對港股通上市公司的權利。為充分保障投資者的權利，中國結算通過投資者的托管證券公司，在充分征求投資者意願後為投資者提供港股通股票權益分派、投票、供配股認購等公司行為代理服務。

14、聯交所的買賣盤“競價限價盤”有何特點？

答︰競價限價盤是有指定價格的買賣盤,適用于開市前時段及收市競價交易時段。指定價格應等于最終參考平衡價格或者較最終參考平衡價格更具有競爭力的競價限價盤（也就是指定價格等于或高于最終參考平衡價格的買盤,或者指定價格等于或低于最終參考平衡價格的賣盤）或者可按照最終參考平衡價格進行對盤,取決于交易對手方是否有足夠可以配對的買賣盤。競價限價盤會根據價格及時間優先次序按最終參考平衡價格順序對盤。在開市前時段結束後,任何未完成而輸入價不偏離按盤價9倍或以上,也不低于按盤價九分之一或以下的競價限價盤,都將自動轉至持續交易時段,並且均被視為限價盤存于所輸入價格的輪候隊伍中。

15、投資者買賣港股通股票的換匯安排是怎樣的？

答︰投資者通過港股通買賣港股通股票，均以港幣報價成交，實際支付或收取的是人民幣。在交易結算過程中，港幣與人民幣的換匯處理，由中國結算與結算參與人負責完成。對于換匯安排，投資者需要知曉參考匯率和結算匯兌比率兩個概念。

16、公司行為類資金（如派發紅利）如何換匯？

答︰公司行為類資金的換匯安排為逐筆全額，即對每筆公司行為的資金逐筆、單獨換匯，不同資金之間不進行軋差處理。

17、交易日與T+2交收日之間匯率發生波動，對投資者有影響嗎？

答︰沒有影響。投資者T日通過港股通買賣港股，T日日終即確定了交收換匯的結算匯兌比率。因此，T日日終至T+2交收日之間的匯率變動，不會影響投資者T日交易的人民幣結算資金金額。提示投資者注意，T日是指港股通交易日，T+2日是指港股通交易日後第2個港股通交收日。

18、港股通股票交易以“手”為買賣單位，1手的股數是多少？

答︰“手”是香港證券市場術語，即一個買賣單位。不同于內地市場每買賣單位為100股,在香港，每只上市證券的買賣單位由各上市公司自行決定。投資者如果想查閱每只證券的買賣單位，那麼可以登錄港交所網站，在“投資服務中心”欄目內，選擇“公司/證券資料”,輸入股份代號或上市公司名稱以查詢。

19、港股交易最大手數是如何規定的？

答︰港股交易每個買賣盤最大為3,000手，同時，最大股數限制是99,999,999股。由于港股的每手股數是由上市公司決定，因此，理論上可能出現因某公司每手股數過大使得在未達到3,000手的情況下就達到99,999,999股的上限規定。可以說，港股交易的最大交易手數以99,999,999股數除以每手股數，或3,000手中的較小者為準。

20、港股通股票以“手”為買賣單位，少于1手的“碎股”如何進行交易？

答︰少于一個完整買賣單位(即完整1手)的證券，香港市場稱之為“碎股”(內地稱“零股”)。聯交所的交易系統不會為碎股進行自動對盤交易，但是系統內設有“碎股/特別買賣單位市場”供投資者進行碎股交易。交易所參與者可在交易系統的指定版頁掛出碎股買賣盤，供參與者自行掛盤配對。通常，碎股市場股份價格會略差于完整買賣單位市場中同一股份的價格。參與深港通業務的內地投資者只能在碎股市場賣出碎股，不能買入。

價格低于港幣0.01元的證券即使屬于完整的1手，但是因為價格已低于完整買賣單位市場中的交易最低價，也可在“碎股/特別買賣單位市場”交易。舉個例子，如果一只股票的按盤價已低至港幣0.01元，那麼在碎股市場輸入的買賣價仍然可以低至系統設定的最低輸入價的港幣0.001元。不過，當一只股票的按盤價已低至港幣0.01元，那麼有關證券的輸入價同樣不得偏離按盤價9倍或以上。

為提高市場透明度，聯交所會同時發布碎股/特別買賣單位市場的實時資料予資訊供應商。

21、什麼是參考匯率？

答︰參考匯率是指在港股通交易日每日開市前，由換匯銀行提供，通過深交所網站向市場公布的匯率。參考匯率包括港幣買入參考價、港幣賣出參考價兩項。深交所和境內證券公司利用該參考匯率對投資者的資金進行前端監控。即，投資者買入港股時，證券公司利用港幣賣出參考價計算投資者需要凍結的人民幣資金；投資者賣出港股時，證券公司利用港幣買入參考價計算投資者可用的人民幣資金。投資者應事先咨詢所在托管證券公司了解詳情。

22、什麼是結算匯兌比率？

答︰結算匯兌比率是指投資者進行港股通交易的實際結算匯率。具體指當日收盤後，中國結算根據全市場港股通成交的清算淨額（單邊、淨應付或淨應收），在香港與換匯銀行換匯後，將換匯成本均攤至當日所有買入成交和賣出成交而計算得出的匯率。

23、參考匯率與結算匯兌比率是否相等？

答︰參考匯率不等于結算匯兌比率，在一般情況下結算匯兌比率優于參考匯率。即日終清算後，投資者的港股買入交易，按賣出結算匯兌比率所計算出的、實際需要支付的人民幣，一般將少于證券公司日間按賣出參考價所計算出的金額。反之，日終清算後，投資者的港股賣出交易，按買入結算匯兌比率所計算出的、實際可以得到的人民幣，一般將多于證券公司日間按買入參考價所計算出的金額。當然，出于風險管理的需要，可能有證券公司會在參考報價的基礎上再加減一定比例來控制客戶資金，投資者應事先咨詢證券公司了解詳情。提示投資者注意，極端情況下離岸人民幣市場發生大幅度波動時，有可能出現結算匯兌比率劣于參考匯率的結果。因此，投資者亦需及時關注離岸人民幣市場並查看資金賬戶余額，防止資金賬戶出現透支。

24、深港通下的港股通與滬港通下的港股通結算資金是分別換匯嗎？

答︰港股通交易日閉市後，中國結算深圳、上海分公司分別根據港股通應交收金額與港股通換匯銀行換匯，相應換匯成本按深圳、上海市場成交金額分別分攤至每筆交易。

另外，中國結算深圳、上海分公司對公司行為產生的紅利款和公司收購款等資金，分別按與港股通結算銀行商定的匯率換匯。

綜上，深港通下的港股通與滬港通下的港股通結算資金是分別換匯。

25、深港通下的港股通和滬港通下的港股通，其換匯原則是否一致？

答︰通過深港通下的港股通和滬港通下的港股通兩個渠道進行的港股通交易，其換匯原則一致，均遵循淨額換匯、全額分攤的換匯原則。

淨額換匯，即交易日日終，由中國結算深圳、上海分公司各自以當日境內投資者通過深港通下的港股通及滬港通下的港股通買賣港股的軋差金額分別向港股通換匯銀行換匯。

全額分攤，即中國結算深圳、上海分公司各自將換匯盈余（或換匯成本）按當日深港通或滬港通兩個渠道所有買入交易和賣出交易的總額分攤至每筆交易，分別形成投資者在深港通或滬港通兩個渠道港股通業務的買入結算匯兌比率和賣出結算匯兌比率。

26、深港通下的港股通和滬港通下的港股通，其參考匯率中間價是否一致？

答︰通過深港通下的港股通和滬港通下的港股通兩個渠道進行的港股通交易，其參考匯率中間價由換匯銀行前一日日終提供，兩個渠道每日適用的參考匯率中間價相同。

27、深港通下的港股通和滬港通下的港股通，其結算匯兌比率是否存在差異？

答︰結算匯兌比率是根據參考匯率中間價、換匯匯率、買入成交金額及賣出成交金額計算而來。其中︰（1）參考匯率中間價︰兩個渠道相同；（2）換匯匯率︰在現有換匯機制下，已盡可能將兩個渠道下的換匯匯率差異降到最低限度；（3）應收應付淨額與應收應付成交金額之和的比值︰由市場行為決定，一般情況下，兩個渠道會不相同。

因此，通過深港通下的港股通和滬港通下的港股通兩個渠道進行的港股通交易，由于兩個渠道的成交量存在差異，其分別適用的結算匯兌比率會存在一定差異，但從長期來看，投資者通過兩個渠道進行港股通交易所適用的結算匯兌比率將基本在同一水平。

28、深港通下的港股通和滬港通下的港股通，其結算匯兌比率計算方法是否一致？

答︰通過深港通下的港股通和滬港通下的港股通兩個渠道進行的港股通交易，其結算匯兌比率計算方法完全一致，但結果有細微差別。

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